- 吴迪

人民银行终于宽衣解带，降低了商业银行的准备金率。因为中国经济在降速，有人跳楼了，有人跑路了，资金链断裂了，央行害怕了。窃以为眼下货币宽松是妇人之仁，为时尚早。

是的，制造业开始出血了。MI降到了市场预期以下的49，这是MI自2009年二月以来的首次收缩。订单数大幅度下降，特别是出口订单数，库存大幅度攀升。



是不是银根太紧了，企业的日子不好过造成的呀。如果银根松一点，是不是日子会好过点。答案是否定的，中国的产品最多卖到欧洲，其次卖到美国，欧洲快玩完了，美国经济也在走钢丝，人家没钱下订单了，下了订单也付不起钱，或者像骆家辉小舅子那样拖着不给，你不还是得死，干银根啥事。而且银根松的时候，不是政府亲儿女的民企也不好拿到钱，松也松不到你头上。

而且中国的银根本来就不紧，不像德国央行那样谨守自己的货币贞操，历来都是松松的。2010年初至2011年4月，中国新增外汇占款近4.7万亿元人民币。按今年4月末75.6万亿人民币存款余额计算，中国累计11次上调存款准备金率，仅冻结了约4.2万亿资金。中国虽已加息1.25个百分点，但目前仍为负利率。

一季度中国社会融资总额4.19万亿元，高于去年同期略超过3 万亿的总额。因此，货币并未有釜底抽薪式的紧缩。民营企业的融资困难也可能存在严重误导。民营企业的融资困难是老问题，并非自紧缩货币之后才出现。近期媒体渲染的几个民企老板出逃，都因不务正业导致资金链断裂：生产电缆电线的企业资金断裂在房地产和土地的投资和交易上；皮革生产企业资金断裂在非法从事的借贷融资上；阀门生产企业资金断裂在不动产的倒买倒卖上；更有某温州老板在澳门赌场豪赌后，借高利贷还赌债后人间蒸发。因此，不能把少数民营企业的资金链断裂，与宏观货币政策紧缩扯上因果关系。

所以央行的这次宽衣解带不会有什么效果。通胀依然如此汹涌，全世界央行又要竞相放水，此时宽松只怕是口开得太大太早，会被泡沫给淹死呛死。中国经济结构调整尚未完成，企业竞争力依然低下，产能依然严重过剩，内需依然阳痿不挺，货币宽松除了换来泡沫经济泛滥中华之外，恐不会有什么大团圆的完美结局。

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